境外投資（ODI）備案流程及其審核要點！

本文將主要通過對ODI備案流程的介紹并結合備案中的審查要點，以期為有相關需求的企業(yè)提供參考。

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什么是境外投資備案

境外投資ODI備案

境外投資（ODI，英文全稱為Overseas Direct Investment），指境內企業(yè)通過新設、并購及其他方式取得境外企業(yè)所有權、控制權、經營管理權及其他權益的投資行為。

根據相關法規(guī)，境內企業(yè)開展境外投資應當履行境外投資項目備案手續(xù)，若涉及敏感國家和地區(qū)、敏感行業(yè)的，則實行核準管理；該手續(xù)由發(fā)改委、商務主管部門、外匯主管部門三個部門牽頭審核，并頒發(fā)相應核準/備案文件，實踐中將上述手續(xù)流程稱為ODI備案。

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辦理ODI備案的必要性

如前所述，境內企業(yè)實施境外投資行為需進行ODI申報，其中赴香港、澳門、臺灣地區(qū)投資參照境外投資管理規(guī)定執(zhí)行。故實踐中包括設立海外子公司開展業(yè)務、收購境外企業(yè)/固定資產、通過協(xié)議控制境外企業(yè)或資產等常見的境外投資活動均涉及該項備案。寬泛地說，在完成ODI備案后，境內企業(yè)即打通了境內外資產流通的合法渠道，利于境內企業(yè)優(yōu)化資源配置，為后續(xù)實現(xiàn)包括境外上市等目標奠定了基礎。

不辦理ODI備案的后果

1、資金進出受限

完成備案后，企業(yè)能夠以合法合規(guī)的方式實現(xiàn)資金出/入境，否則資金將無法通過銀行合法匯出，未來境外主體的利潤紅利返程亦會受限。
2、無法完成返程投資若境內企業(yè)的境外子公司擬返程投資大陸企業(yè)，如果沒有辦理ODI備案手續(xù)，則無法完成返程投資，這對于未來有海外上市規(guī)劃的企業(yè)而言需要特別關注。
3、無法享受政府補貼和獎勵若未辦理ODI備案手續(xù)，境內企業(yè)無法享受我國政府相關補貼和獎勵，包括境外知識產權糾紛和“兩反一?！睉V補貼等。
4、懲戒措施未辦理ODI備案即進行境外投資的，境內主體將在一定時限內被禁止任何境外投資行為。相關主管部門有權責令境內主體中止或停止實施該項目并限期改正，對境內主體及有關責任人處以警告；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

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境外投資項目備案流程

在目前法律法規(guī)體系下，ODI備案通常涉及三個部門，即發(fā)展和改革委員會、商務主管部門以及國家外匯主管部門。

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ODI備案流程概述

在ODI備案實踐中，商務主管部門與發(fā)改委的境外投資審查原則上相互獨立，可以啟動、分別報送。在取得發(fā)改委出具的核準文件或備案通知書、商務主管部門出具的《企業(yè)境外投資證書》后，境內主體可至銀行辦理外匯登記。投資規(guī)定金額以上的，需向外管部門匯報。外管部門審核后，向境內企業(yè)發(fā)放《境外直接投資業(yè)務登記證》。
整個ODI備案周期通常在三個月左右。

ODI備案流程圖

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三部門審批權限

1、發(fā)改委根據投資項目是否涉及敏感國家/地區(qū)或敏感行業(yè)及中方投資金額，發(fā)展和改革委員會審核類別分為核準及備案：

2、商務主管部門根據《境外投資管理辦法》（商務部令2014年第3號），商務部門對境內企業(yè)境外投資采用“備案為主、核準為輔”的方式：

目前，在深化“放管服”的背景下，ODI備案流程整體趨向簡化、高效。如北京發(fā)改委和商務部門聯(lián)合搭建境外投資網上備案平臺，實行境外投資備案“一口受理”。部分省級商務廳則根據當地境外投資的實際情況下放審批權限，如廣東省規(guī)定非省屬國有企業(yè)及其控股企業(yè)開展境外投資且中方協(xié)議投資額在1億美元以下的，由省商務廳委托地級以上市或自貿片區(qū)商務主管部門辦理。
對于“敏感項目”的認定，發(fā)改委和商務主管部門有一定區(qū)別：

3、外匯管理局根據國家外匯管理局2015年2月28日發(fā)布的《國家外匯管理局關于簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知》，境內企業(yè)可自行選擇注冊地銀行辦理境外直接投資外匯登記及賬戶開立、資金匯兌等業(yè)務，銀行代替國家外匯主管部門完成企業(yè)境外直接投資的相關外匯登記手續(xù)，外匯管理局通過銀行進行間接監(jiān)管。
對于投資規(guī)定金額以上的，需向外管部門匯報。外管部門審核后，向境內企業(yè)發(fā)放《境外直接投資業(yè)務登記證》。

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境外投資備審核關注要點

ODI備案是一項重要的制度安排，旨在規(guī)范境外投資行為、保護投資方權益，維護國家經濟安全。實踐中，監(jiān)管部門主要圍繞境內主體運營情況、投資資金來源、境外投資項目三方面進行審查。

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境內企業(yè)運營情況審查

境內資金將通過境內公司向外匯出，故需核查的是申請實施境外投資的境內公司運營情況。通常，監(jiān)管機構會從企業(yè)成立時間（需成立滿一年以上），經營范圍（與擬投的境外項目是否匹配或具有相關性）、經營狀況（是否具備可持續(xù)盈利能力）、境內股東/合伙人情況（各股東/合伙人均需資信良好）、投資領域等多個維度考量境內企業(yè)，核心是確認該主體具備與其申報投資資金、境外投資項目相匹配的真實投資能力。

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投資資金來源審查

在投資資金來源方面，監(jiān)管部門主要關注其是否真實合規(guī)。目前，境外直接投資的資金來源主要包括：（1）企業(yè)自有資金，如生產經營所得、實收注冊資本等；（2）企業(yè)借款，如銀行貸款等；（3）募集資金，如私募和公募基金等；（4）權益性資產出資，如公司出售房地產等資產獲取的資金。
監(jiān)管部門針對不同的資金來源在核查方式和關注點上各有側重：

（1）對于企業(yè)自有資金，主要關注經審計的財務報表及銀行賬戶流水，特別是主營業(yè)務收入、應收賬款等科目；關注大額資金入賬是否確為源自自身日常經營，通過賬戶附言、原始合同、發(fā)票等材料交叉復核；

（2）對于銀行貸款，主要關注金融機構貸款合同中是否對資金用途有相關約束性條款等；

（3）對于權益性出資，則重點關注資產交易的原始憑證，如證券公司出具的股票買賣證明及證券賬戶交易流水等；

（4）對于募集資金，則會關注基金管理人及產品本身的合法合規(guī)性，包括是否取得中國證券投資基金業(yè)協(xié)會出具的相關登記證明等，審核公司章程/合伙企業(yè)協(xié)議等。

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境外投資項目審查

監(jiān)管部門會關注境外投資項目的真實性及資金出境后的去向，要求境內企業(yè)提供資金出境的具體使用計劃，確保資金流向符合國家政策導向的境外投資活動，不存在抽逃資金、涉嫌洗錢、損害國家經濟安全等情形：

1、對于在境外投資新設主體，由于在提交ODI備案申報時，境外子公司還未注冊或者已注冊但尚未開始運營，監(jiān)管部門通常要求境內主體提供詳實可信的可行性研究報告，說明實際運營需求。

2、對于并購或增資存續(xù)中的境外主體，監(jiān)管部門則主要關注該現(xiàn)存境外企業(yè)的盡職調查報告，并核實境內主體與境外企業(yè)之間的業(yè)務關聯(lián)性，是否具備合理性并符合基本的商業(yè)邏輯。

3、無論是新設主體還是存續(xù)主體，監(jiān)管部門對境外投資項目審核的最終落腳點仍是項目本身是否符合國家整體的經濟安全利益及產業(yè)政策導向。

對于敏感性行業(yè)及領域，如房地產和酒店、娛樂業(yè)、體育俱樂部等，因其標的價值評估困難或存在較大的套利風險，監(jiān)管部門持謹慎態(tài)度；而對于非敏感行業(yè)的境外投資項目，監(jiān)管部門則會關注投資項目對國民經濟可持續(xù)發(fā)展、產業(yè)結構優(yōu)化的意義，如能否促進出口、獲取具有比較優(yōu)勢的技術、帶動優(yōu)勢產能、創(chuàng)造就業(yè)等。

（騰博國際實際辦理案例）

（騰博國際實際辦理案例）

完成ODI備案，獲得相應證書不是最終目的，只是境內企業(yè)“走出去”的通行證，最終是為了順利完成境外投資，乃至實現(xiàn)境外上市等。企業(yè)在辦理備案之前應通盤考慮對外投資的情況，事先確定對外投資金額、投資比例，并對投資路徑、投資退出安排、風險管控等做好架構設計。若后期變更投資情況，如對投資額、投資標的等進行調整，則需要變更備案甚至二次備案，影響整體對外投資項目進程。