辦理雪球場外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)

中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布通知，就新修訂的《私募投資基金登記備案辦法（征求意見稿）》及多個配套指引，向社會公開征求意見。由于新規(guī)將對行業(yè)帶來較大影響，修訂后的《辦法》進一步明確辦理雪球場外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)登記備案標準，延續(xù)了監(jiān)管扶優(yōu)限劣的導向。從管理人登記、產(chǎn)品備案等相關(guān)環(huán)節(jié)規(guī)定看，有不少方面的門檻得到完善和提高。其中，私募管理人實繳資本不低于1000萬、證券私募產(chǎn)品初始募集不低于1000萬元等條款都備受關(guān)注。此外，新規(guī)對私募負責投資的高管也提出了明確的工作經(jīng)驗要求。

私募登記備案設定新標準

協(xié)會在通知中稱，本次修訂《辦法》為進一步完善私募基金登記，辦理雪球場外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)備案規(guī)則體系，優(yōu)化私募基金登記備案和自律管理工作，引導私募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。隨通知一同發(fā)布的還有5個文件，除了《辦法》全文外，還包括3個登記指引。

可以看到，此次《辦法》對2014年1月發(fā)布的《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》做出了全面升級，為私募登記備案設立了新標準，正式出臺后將成為相關(guān)業(yè)務操作和自律監(jiān)管的綱領性文件。

協(xié)會在修訂說明中表示，《辦法》修訂后共六章，82 條，主要在以下方面進行了辦理雪球場外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)修改完善：

（一）明確登記備案原則，引導私募基金行業(yè)回歸本源。

（二）明確管理人登記標準，適度提高行業(yè)規(guī)范要求。

（三）明確私募基金業(yè)務規(guī)范，促發(fā)展與防風險相結(jié)合《辦法》結(jié)合目前私募基金實踐中存在的問題，覆蓋募、投、管、退全流程，增加有針對性的制度安排。（四）完善登記備案信息變更，加強信息披露和報送《辦法》增設“信息變更和報送”專章，明確私募基金登記備案信息變更業(yè)務規(guī)范，強調(diào)持續(xù)信息披露和報送義務。

（五）豐富自律手段，實現(xiàn)全流程自律管理系統(tǒng)梳理自律管理措施和紀律處分，加強事中事后全流程自律管理，進一步豐富相關(guān)自律管理手段。

一些新條款尤其引人關(guān)注，券商中國記者整理了業(yè)內(nèi)關(guān)注度蕞高的幾條：

1、私募管理人實繳資本不低于1000萬元人民幣或等值可自由兌換貨幣。私募基金管理人的資本金應當以貨幣出資，不得以實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非貨幣財產(chǎn)出資。境外出資人應當以可自由兌換的貨幣出資。

2、私募基金初始實繳募集資金規(guī)模除另有規(guī)定外，應當符合下列要求：

（一）私募證券基金不低于1000萬元人民幣；

（二）私募股權(quán)基金不低于2000萬元人民幣，但創(chuàng)業(yè)投資基金不低于1000萬元人民幣。

3、法定代表人、執(zhí)行事務合伙人及其委派代表、負責投資管理的高管理人員應當合計持有私募基金管理人一定比例的股權(quán)或者財產(chǎn)份額，實繳資本合計應當不低于私募基金管理人實繳資本的20%，或者不低于征求意見稿中規(guī)定的私募基金管理人蕞低實繳貨幣資本（1000萬元人民幣）的20%。

4、私募證券基金管理人負責投資管理的高管理人員應當具有蕞近5年內(nèi)連續(xù)2年以上的作為基金經(jīng)理或者投資決策負責人管理的證券期貨產(chǎn)品的投資業(yè)績，單只產(chǎn)品管理規(guī)模不低于2000萬元。

5、私募股權(quán)基金管理人負責投資管理的高管理人員應當具有蕞近10年內(nèi)至少2起主導投資于未上市企業(yè)股權(quán)的項目經(jīng)驗，投資金額合計不低于3000萬元，且至少應有1起項目通過守次公開發(fā)行股票并上市、股權(quán)并購或者股權(quán)z讓等方式成功退出。其中主導投資是指相關(guān)人員主持盡職調(diào)查、投資決策等工作。辦理雪球場外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)要求應當提供盡職調(diào)查、投資決策、工商確權(quán)、項目退出等相關(guān)材料。

扶優(yōu)限劣、加速行業(yè)出清

“新規(guī)對辦理雪球場外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)和私募行業(yè)的長遠健康發(fā)展肯定是件好事，相關(guān)規(guī)范的升級體現(xiàn)了‘扶優(yōu)限劣’的監(jiān)管導向，加速行業(yè)出清，對私募行業(yè)的守信、合規(guī)的生態(tài)有積極意義。以后投資者認購私募產(chǎn)品時，可能繞的彎路也會少一些。”主要針對增量登記備案業(yè)務設置必要的規(guī)范要求，對大部分合規(guī)運作的存量機構(gòu)，基于“不溯及既往”的信賴保護原則，除借“殼”發(fā)生實際控制權(quán)變動外，未新增要求，不會對現(xiàn)有機構(gòu)正常展業(yè)帶來消極影響。

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