場(chǎng)外期權(quán)公司簽約SAC協(xié)議

場(chǎng)外期權(quán)公司簽約SAC協(xié)議：

   SAC協(xié)議全稱《中國(guó)證券期貨市場(chǎng)場(chǎng)外衍生品交易協(xié)議》。證監(jiān)會(huì)管轄范圍內(nèi)的中國(guó)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)始于2012年，依托于證券公司的性和靈活性，證券期貨市場(chǎng)的場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)進(jìn)入加速發(fā)展階段。SAC主協(xié)議幾經(jīng)修訂下，終形成了《中國(guó)證券期貨市場(chǎng)衍生品交易主協(xié)議（2018 年版）》）。目前與證券公司開(kāi)展的場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)主要分為場(chǎng)外期權(quán)和收益互換兩大類，場(chǎng)外期權(quán)公司簽約SAC協(xié)議和收益互換的掛鉤標(biāo)的主要包括以滬深300、中證500、上證50為主的股指，個(gè)股，黃金期現(xiàn)貨和境外標(biāo)的等。

SAC協(xié)議是符合公司簽約條件的，機(jī)構(gòu)投資者在和證券公司開(kāi)展場(chǎng)外衍生品交易前必須前置簽署的協(xié)議。SAC是機(jī)構(gòu)投資者參與場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的“通行證”。

投資者簽署SAC協(xié)議后，在協(xié)議時(shí)間段內(nèi)可以持續(xù)參與場(chǎng)外衍生品交易。SAC采用單一協(xié)議機(jī)制，其簽署并不只是一份文件，主要包括主協(xié)議、補(bǔ)充協(xié)議以及交易確認(rèn)書(shū)。其中主協(xié)議是基本框架，具體涉及協(xié)議構(gòu)成，支付義務(wù)和違約處理等格式條款，起到明晰條款和簡(jiǎn)化交易的作用。補(bǔ)充協(xié)議是對(duì)主協(xié)議內(nèi)容進(jìn)行補(bǔ)充，相對(duì)主協(xié)議具有優(yōu)先效力。交易確認(rèn)書(shū)是具體交易條款的確認(rèn)，是參與每筆交易的詳細(xì)約定。

中信證券稱，在全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)中，作為掛鉤標(biāo)的豐富、規(guī)模較大、結(jié)構(gòu)靈活的一種交易品種，場(chǎng)外期權(quán)公司簽約SAC協(xié)議在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、策略實(shí)現(xiàn)、資產(chǎn)配置等方面有著廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景。目前商業(yè)銀行較為常用的利率對(duì)沖工具以利率互換為主，而場(chǎng)外期權(quán)可以提供更為精細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能，通過(guò)產(chǎn)品定制，可以更為有效地對(duì)沖中長(zhǎng)期債券的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。